Презентація на тему:
Валютне регулювання в умовах фінансової кризи

Валютне регулювання в умовах фінансової кризи Лупін О.Б. НБУ

Валютний ринок, його функції Сфера зовнішньоекономічних відносин, які проявляються при купівлі-продажу іноземних валют та похідних фінансових інструментів, експортно-імпортних операцій між резидентами та нерезидентами, а також інвестування тимчасово вільних коштів в іноземній валюті.

Валютний ринок, його функції Забезпечення міжнародних розрахунків Диверсифікація валютних резервів Хеджування ризиків Інтеграція фінансових ринків Регулювання економіки

Учасники валютного ринку Центральний банк Комерційні / інвестиційні банки Небанківські фінансові установи Підприємства Фізичні особи (дилери)

Учасники валютного ринку: роль “Регулятор” “Підприємець”, “Інвестор”, “Хеджер” “Гравець”, “Спекулянт”

Учасники валютного ринку: інфраструктура Позабіржовий сегмент (міжбанківський ринок, готівковий ринок, електронний ринок) Біржовий сегмент (торгівля похідними фінансовими інструментами)

Учасники валютного ринку: інфраструктура Внутрішній валютний ринок (Київ, Дніпропетровськ, Харків, Донецьк) Зовнішній валютний ринок: Лондон (42%), Нью-Йорк (23%), Париж (10%)

Основні типи операцій, які здійснюються НБУ операції по формуванню та управлінню золотовалютним резервом операції з МВФ МВРУ: валютні інтервенції, залучення депозитів угоди Мінфіну, ГУДКУ операції по нерезервних активах агентські операції (Державна скарбниця) інвестиційні операції клієнтські угоди

Золотовалютний резерв забезпечує: ВНУТРІШНЮ ТА ЗОВНІШНЮ СТАБІЛЬНІСТЬ НАЦІОНАЛЬНОЇ ГРОШОВОЇ ОДИНИЦІ ПОКРАЩУЄ СУВЕРЕННУ КРЕДИТОСПРОМОЖНІСТЬ УКРАЇНИ СПРИЯТЛИВІ УМОВИ ДЛЯ ЗДІЙСНЕННЯ ЗОВНІШНІХ ЗАПОЗИЧЕНЬ ГАРАНТУЄ ВИКОНАННЯ УКРАЇНОЮ ЗОБОВ`ЯЗАНЬ ПЕРЕД МІЖНАРОДНИМИ ФІНАНСОВИМИ ОРГАНІЗАЦІЯМИ РЕГУЛЮВАННЯ ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ ПІДТРИМАННЯ ПОЛІТИКИ ОБМІННОГО КУРСУ

Джерела формування золотовалютного резерву (власні) ІНТЕРВЕНЦІї НБУ НА ВАЛЮТНОМУ РИНКУ; КУПІВЛЯ ВКВ У ОРГАНІВ ДЕРЖАВНОЇ ВЛАДИ ТА ІНШ.КЛІЄНТІВ, ЯКІ ЗНАХОДЯТЬСЯ НА РОЗРАХ.-КАСОВОМУ ОБСЛУГОВУВАННІ В НБУ; КУПІВЛЯ БАНКІВСЬКОГО ЗОЛОТА ТА БРУХТУ ЗОЛОТА ІЗ ПОДАЛЬШИМ АФІНАЖЕМ ДО ЯКОСТІ LBMA; КУПІВЛЯ КОШТІВ В ГОТІВКОВІЙ ВКВ; ДОХОД ВІД ЗДІЙСНЕННЯ ОПЕРАЦІЙ ІЗ ЗОЛОТОВАЛЮТНИМ РЕЗЕРВОМ.

Джерела формування золотовалютного резерву (залучені) КРЕДИТИ (КРЕДИТНІ ЛІНІЇ) МІЖНАРОДНИХ ФІНАНСОВИХ ОРГАНІЗАЦІЙ, УРЯДІВ ІНОЗЕМНИХ КРАЇН ТА ІНШ; ДЕПОЗИТИ ФІНАНСОВО-КРЕДИТНИХ УСТАНОВ; ЗАЛИШКИ КОШТІВ У ВКВ НА РАХУНКАХ ОРГАНІВ ДЕРЖАВНОЇ ВЛАДИ ТА ІНШ. КЛІЄНТІВ, РОЗРАХ.-КАСОВЕ ОБСЛУГОВУВАННЯ ЯКИХ ЗДІЙСНЮЄ НБУ

Учасники валютного ринку: інфраструктура

Валютні операції Середньоденний оборот: 3,2 трлн. дол. США З негайною поставкою валюти (“тод”, “том”, “спот”, “аутрайт”) – 35% Строкові (“форвард”) – 12% Деривативи (“своп”, опціон, ф’ючерс) – 53% Маржинальні (мультиплікатор)

Валютні операції Bank for International Settlements, September 2007.

Валютні операції

Валютний ринок України: етапи розвитку до листопаду 1992 р. – радянський рубль 11.1992 – 11.1993 р. – період “плавання” карбованця. Створення Валютної біржі НБУ. 08.1993 – створення УМВБ на основі Валютної біржі НБУ. 11.1993 – 03.1994 р. призупинення валютних торгів на УМВБ. Тендерний комітет. Фіксовані курси. “Пільговий” та “комерційний” курси.

Валютний ринок України: етапи розвитку 03.1994 – 10.1994 – “валютні аукціони” на УМВБ. “Регульований” курс 10.1994 – відновлення роботи УМВБ. Розформування тендерного комітету. Скасування фіксованих курсів. 05.1995 – розпочато роботу міжбанківського валютного ринку. Паралельна робота УМВБ та МВРУ. 09.1995 – запровадження анонімних валютних рахунків

Валютний ринок України: етапи розвитку 1996 рік – запровадження гривні. Ратифікація VIII статті Статуту МВФ. 1996 - 09.1997 – валютний коридор 1.7-1.9 грн./дол. 09.1997 – 1998 – розширення валютного коридору спочатку до 1.8-2.25, потім до 2.5-3.5 грн./дол. Заміна анонімних валютних рахунків на кодовані. 09.1998 – тимчасове призупинення торгів на МВРУ.

Валютний ринок України: етапи розвитку 1999 – валютний коридор 3.6-4.6 грн./дол. 03.1999 – призупинення торгів на УМВБ. 03.1999 – відновлено торги на МВРУ. 1999 – запровадження Торговельної сесії та Системи підтверджень угод на МВРУ. 2000-2008 рр. – поступова лібералізація валютного ринку України 09.2008 – фінансова криза

Постанова НБУ №319 від 11.10.08 Розширення рефінансування (надано довгострокового рефінансування на 36,9 млрд. грн.) Обмеження кредитування (в т.ч. валютного) Мораторій на повернення вкладів Адміністративні обмеження на обмінний курс готівкової валюти (5%, не вище офіційного, потім офіційний +1,5%) 0 ставка резервування “гарячих грошей” Обмеження по рахунках лоро, ностро.

Криза: валютний ринок (безготівка) Середньоденні надходження експортної виручки зменшились до $360 млн. в листопаді з $500 млн. з початку року. Середньоденний попит на іноземну валюту збільшився до $460 млн. у листопаді у порівнянні з $380 млн. з початку року.

Криза: валютний ринок НБУ продав у жовтні-листопаді 7,5 млрд. дол. США без тривалого ефекту на валютний курс. Обсяг резервів НБУ знизився на 14,5% з пікового значення у липні 2008 року (включаючи надходження 4,5 млрд. дол. від МВФ). Офіційний курс гривні з початку року до 1.12.2008 знизився на 33,5%

Криза: динаміка резервів Динаміка міжнародних резервів 30.06.2008 – 1.12.2008

Криза: деякі спостереження Значне зменшення цін застави (нерухомості, автомобілів) обумовлює значний ризик активних операцій банку Криза довіри призводить до звуження депозитної бази банків Необхідність збільшення капіталу банків Рефінансування для заміщення депозитів

ДЯКУЮ ЗА УВАГУ