Презентація на тему:
СТРАТЕГІЯ РОЗВИТКУ НАЦІОНАЛЬНОЇ ДЕПОЗИТАРНОЇ СИСТЕМИ УКРАЇНИ : СВІТОВИЙ ДОСВІД ТА НАЦІОНАЛЬНІ ПРІОРИТЕТИ

СТРАТЕГІЯ РОЗВИТКУ НАЦІОНАЛЬНОЇ ДЕПОЗИТАРНОЇ СИСТЕМИ УКРАЇНИ : СВІТОВИЙ ДОСВІД ТА НАЦІОНАЛЬНІ ПРІОРИТЕТИ Леонов Дмитро Анатолійович Директор Українського інституту розвитку фондового ринку

Ринок цінних паперів України: окремі показники розвитку Загальний обсяг зареєстрованих випусків цінних паперів –142,16 млрд.грн. (станом на 01.01.2005 р.) – ріст порівняно зі станом на 01.01. 2000 року 5,54 рази Річний обсяг торгів на ринку цінних паперів – 223,5 млрд.грн.(за 9 місяців 2004 р.) - ріст порівняно з 2000 роком 5.7 разів

Ринок цінних паперів України: окремі показники розвитку Річний обсяг торгів на організованому ринку цінних паперів за 2004 рік - 9,359 млрд.грн (близько 4 % від загального обсягу торгів) Зріс в 2,7 рази порівняно з 2003 роком (3.53 млрд.грн. (1.7 % загального обсягу торгів) Найвищий показник за останні 5 років - 2001 рік: обсяг торгів 9,24 млрд.грн. (13,5 % загального обсягу торгів) Кількість торговців цінними паперами станом на 01.01.2005 р. - 780

Ринок цінних паперів України: окремі показники розвитку Кількісні показники розвитку ринку цінних паперів за останні 5 років невпинно зростають Якісні показники розвитку ринку цінних паперів (концентрація торгівлі на організованому ринку) коливаються, але залишаються вкрай низькими

Ринок цінних паперів України: сценарії розвитку За умови пожвавлення інтересу потенційних інвесторів до ринку цінних паперів України можна очікувати: Варіант 1 – зростання обсягів переважно портфельних інвестицій Варіант 2 – зростання обсягів переважно прямих інвестицій

Ринок цінних паперів України: сценарії розвитку Варіант 1залежить від: якості фінансових інструментів (для пайових – рівень розвитку законодавства та практики корпоративного управління, для боргових – захист прав кредитора) Ефективності роботи організованого ринку цінних паперів Надійності системи розрахунків, фіксації прав власності на цінні папери

Ринок цінних паперів України: сценарії розвитку Варіант 2 залежить від: якості фінансових інструментів (для пайових – рівень розвитку законодавства з питань корпоративного управління, для боргових – захист прав кредитора) Надійності системи фіксації прав власності на цінні папери

Ринок цінних паперів України: сценарії розвитку Ключова проблема подальшого розвитку за будь-якого сценарію – створення надійної системи фіксації прав власності на цінні папери

Ринок цінних паперів України: стан інфраструктурних елементів (станом на 01.01.2005) Організатори торгівлі (фондові біржі та ТІС) – 10 Депозитарій – 1 Кліринговий депозитарій – 1 Зберігачі – 140 Реєстратори – 371

Ринок цінних паперів України: проблеми інфраструктури Проблеми організованого ринку цінних паперів: наявні 10 організаторів торгівлі здійснюють діяльність абсолютно автономно за власними правилами та не пов’язані ані технологічно ані інформаційно

Ринок цінних паперів України: проблеми інфраструктури Проблеми депозитарної системи: понад 500 суб’єктів, які здійснюють окремі види депозитарної діяльності технологічно не пов’язані в єдину систему Елементи системності наявні лише при обслуговуванні операцій на організованому ринку цінних паперів Технологічно депозитарна система значно відстає від платіжної системи та гальмує обіг фінансових інструментів на ринку цінних паперів

Ринок цінних паперів України: ключові проблеми існуючої моделі інфраструктури Окремі структурні елементи моделі формувалися відносно самостійно під впливом зовнішніх факторів Відсутні системоутворюючі інфраструктурні елементи моделі – біржова та депозитарна системи Кожен окремий суб’єкт інфраструктури є постійним джерелом ризику для інвестора

Ринок цінних паперів України: проблеми консолідації інфраструктури В світовій практиці склалися дві моделі консолідації інфраструктури : Вертикальна – консолідуючою “платформою” є біржа, яка виступає власником депозитарію (Італія, Германія, Чехія, Словакія) Горизонтальна – консолідуючою “платформою” виступає депозитарна установа (Євроклір)

Ринок цінних паперів України: проблеми консолідації інфраструктури Моделі консолідації інфраструктури ринку цінних паперів в Україні: Вертикальна – консолідуючою “платформою” є організатор торгівлі Передумови – створення Єдиної біржової системи, концентрація обігу цінних паперів на організованому ринку, консолідація Національної депозитарної системи та встановлення контролю над нею з боку Єдиної біржової системи

Ринок цінних паперів України: проблеми консолідації інфраструктури Моделі консолідації інфраструктури ринку цінних паперів в Україні: Горизонтальна – консолідуючою “платформою” виступає депозитарна установа Передумови – консолідація Національної депозитарної системи (стандартизація депозитарної діяльності та технологічне приєднання всіх установ, які здійснюють депозитарну діяльність до системи). Організатори торгівлі є користувачами послуг Національної депозитарної системи

Ринок цінних паперів України: проблеми консолідації інфраструктури Виходячи з ситуації яка склалася на ринку цінних паперів України, консолідація інфраструктури ринку на основі розбудови цілісної Національної депозитарної системи є найприйнятнішою