Презентація на тему:
Концептуальні засади випуску та обігу державних пенсійних облігацій (ДПО)
Завантажити презентацію
Концептуальні засади випуску та обігу державних пенсійних облігацій (ДПО)
Завантажити презентаціюПрезентація по слайдам:
Червень 2009 Концептуальні засади випуску та обігу державних пенсійних облігацій (ДПО) Федоренко А.В. Віце-президент ВАТ “КІНТО”
• Необхідність випуску ДПО зумовлена очікуваним запуском ІІ рівня накопичувальної системи пенсійного страхування • Сума щорічних страхових пенсійних внесків – від 1 до 40 млрд. грн. в залежності від кількості застрахованих осіб • З цих коштів у ДПО може бути розміщено до 50% суми залучених внесків • Рівень доходності ОВДП, що не компенсує інфляційне знецінення інвестованих коштів, не задовольняє НПФ • НПФ не можуть конкурувати з банками та нерезидентами за ОВДП на відкритому ринку в разі встановлення ставки доходу понад показник інфляції
ОХОПЛЕННЯ ІІ РІВНЕМ
ОСНОВНІ УМОВИ ВИПУСКУ ДПО: • Середні (1-5 років) та довгі (понад 5 років) терміни погашення • Змінна купонна (дисконтна) ставка, що враховує показник інфляції • Право “першої руки” НПФ при розміщенні ДПО • Комерційні банки вправі надавати лише послуги на комісійних засадах • Обмежене коло обігу
ВАРІАНТИ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЛІКВІДНОСТІ ДПО: 1. Викуп емітентом ДПО на першу вимогу власника (при відсутності вторинного ринку). Джерело викупу – резерв до 10 % коштів, залучених від розміщення ДПО 2. Коло обігу ДПО обмежене суб'єктами, що управляють пенсійними коштами накопичувальної системи (НПФ, СК) 3. Первинне розміщення ДПО обмежене колом НПФ, коло обігу на вторинному ринку не обмежене
НЕОБХІДНІСТЬ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЛІКВІДНОСТІ (ДОСТРОКОВОГО ВИКУПУ) ЗУМОВЛЕНА ОБСТАВИНАМИ: • поточна доходність ДПО нижче показника інфляції • необхідність дострокової ліквідації позиції внаслідок переведення коштів застрахованих осіб до іншого НПФ
ДОСВІД РОСІЇ • 2006 р. - перше розміщення державних ощадних облігацій (ДОО) з фіксованою процентною ставкою купонного доходу • Термін погашення – 2022 р. • 32 піврічних купони • 1-2 купони - 8,55% річних (прогнозована інфляція на 2007 р. – 6,5-8%) • З 2012 р. – 6% річних • Обсяг першого випуску ДОО – 5 млрд. руб. • Вторинні торги не передбачені
Схожі презентації
Категорії
