Презентація на тему:
Поняття про Варшавську фондову біржу

Варшавська фондова біржа

ЛІДЕР РИНКА IPO В РЕГІОНІ 41 іноземна компанія в лістингу (35 на Головному майданчику та 6 на ринку NewConnect), з загальною ринковою капіталізацією 59 млрд. Євро. З 33 іноземних емітентів присутніх на Головному майданчику ВФБ, для 17 – це дуалістинг, а для 16 – ВФБ єдине місце котировок*. Джерело: дані ВФБ станом на 20 липня * Станом на липень 2011 #3 в ЄС за об’ємом IPO, 2Q 2011 Кількість IPO Обє’м IPO Об′єм SPO Іноземні емітенти (€ млн) #1 в ЄС за кількістю IPO, 2Q 2011 Головний рынок (млрд. PLN) 0 18 67 126 155 194 53 237 Головний ринок (млрд. PLN) NewConnect (млрд. PLN) NewConnect (млн. PLN ) 55 132 54 Джерело: Pricewaterhouse Coopers IPO Watch, регульовані та альтернативні ринки Джерело: Pricewaterhouse Coopers IPO Watch, регульовані та альтернативні ринки

ПОСТІЙНА ІНТЕРНАЦІОНАЛІЗАЦІЯ Зростання кількості іноземних членів біржі … В липні 2011 року два нових брокера приєднались до кола іноземних членів ВФБ - Capital plc. З Великобританії та BNP Paribas Arbitrage SNC. з Франції Dragon Capital (Україна) та Equilor Investment (Угорщина) представляють регіон ЦСЄ та забезпечують кращий доступ до її ринків Станом на 19 липня 2011 – 27 іноземних членів біржі У 2 кварталі 2011 частка іноземних членів біржі у загальному об′ємі торгів акціями склала 24.84%. Загальна кількість іноземних емітентів станом на 19 липня 2011 - 41 (з 20 країн): 7 походять з Чехії, 10 з України У березні 2011 перша литовська компанія провела розміщення на ВФБ 4 травня 2011 ВФБ запустила новий суб-індекс - WIG-Ukraine, який об′єднує компанії з Україні Перший національний суб-індекс українських компаній за кордонами України Запровадження індексу позитивно вплине на кількість емітентів з України …та зростання кількості іноземних емітентів

* ІНДЕКСИ ВФБ 20 “голубих фішок”, що включені в лістинг головного ринку (великі і найбільш ліквідні) 40 компаній середнього розміру, що включені в лістинг головного ринку (на черзі до WIG20) 80 малих компаній, що включені в лістинг головного ринку (на черзі до WIG20 та mWIG40) Усі компанії, що включені в лістинг головного ринку (іноземні та локальні) Усі локальні компанії, що включені в лістинг головного ринку Індекси стратегій (коротка та стратегія левериджу) для індексу WIG20 Індекс SRI/CSR 30 компаній, вибрані з WIG20,mWIG40 та sWIG80 з високим дивідендним доходом Усі компанії, що включені в лістинг ринку NewConnect Усі біотехнологічні компанії, що включені в лістинг ринку NewConnect

27 ІНОЗЕМНИХ ЧЛЕНІВ ВФБ з 13 країн ВЕЛИКА БАЗА МІЖНАРОДНИХ БІЗНЕС-ПАРТНЕРІВ 25 IPO ПАРТНЕРІВ ВФБ з 12 країн Назва компанії Країна походження Intercapital Securities Хорватія Wood &Company Cyrrus Чехія Renaissance Securities Кіпр Wedbush Morgan Securities США Silkroutefinancial Великобританія Belarusbank, Uniter, Priorbank, Belinvestbank Білорусь Pro-Consulting, Altera Finance, Sokrat Capital, Millenium Capital, Concorde Capital, BG Capital, Avantazh Capital, Alfa Capital, Art Capital, ICU Україна Guardian Trust Греція INFIN Financial Services Туреччина Beiten Burkhardt Німеччина Balkan Advisory Company IP- EAD Болгарія AB Finasta Corporate Finance Литва Назва компанії Країна походження Raiffeisen Centrobank AG Австрія IP Intercapital Markets Болгарія Renaissance Securities Dragon Capital Кіпр Wood & Company Financial Services Cyrrus Чехія Swedbank AS Естонія Societe Generale SA, BNP Paribas Arbitrage SNC Франція Dekabank Deutsche Girozentrale UniCredit Bank AG Німеччина Concorde Securities Ltd Equilor Угорщина B.T. Securities Румунія Orion Securities Литва FIO o.c.p. Словаччина Neonet Securities AB Швеція Credit Suisse Securities (Europe) Ltd , JP Morgan Securities Ltd, Goldman Sachs International , HSBC BANK, Merrill Lynch International, Liquidnet Europe, UBS Ltd , Nomura International Plc, Morgan Stanley & Co International Plc, VTB Capital plc. Великобританія

Структура інвесторів в торгах акціями у Q1 2011 Структура інвесторів в торгах акціями у 2010-11 Зростаючий інтерес іноземних інвесторів Один з найбільших інвестиційних пулів в регіоні ЦСЄ з великою часткою в акціях, представлених на вітчизняному ринку Міцна група індивідуальних інвесторів, зацікавлених в інвестуванні на фондовому ринку ШИРОКА ТА ДИВЕРСИФІКОВАНА БАЗА ІНВЕСТОРІВ

WARIMPEX PEGAS NWR CEZ ІНОЗЕМНІ ЕМІТЕНТИ НА ВФБ WARIMPEX Нові розміщення іноземних емітентів на ВФБ * Станом на 19 липня 2011р. + очікувані розміщення Нові іноземні розміщення на ВФБ у 2011 (за країнами) Головний майданчик ВФБ: Україна (4) Литва (2) Угорщина (1) Словенія (1) Ринок NewConnect: Україна (1) Чехія (1) Великобританія (1) MOL E-STAR “В роботі” на 2011: великий банк з Чехії, сфера охорони здоров‘я Словаччини, фармацевтика Болгарії, литовські компанії, сільське господарство Росії, словенська фармацевтика та страхові послуги. 15 *

ОСНОВНІ КРИТЕРІЇ ВИБОРУ БІРЖІ ДЛЯ РОЗМІЩЕННЯ Сектор або країна походження, доступність даних для порівняння Вплив індексу "Scarcity value“ (вища вартість у період дефіциту на даний продукт) Можливість оцінки та розпровадження цінних паперів у даному географічному регіоні Ознайомленість інвесторів з даним сектором Активне аналітичне покриття даного сектору Інкорпорація: відповідно до країни ведення бізнесу чи SPV Локальний регулятор Паспортизація та робоча мова Витрати на IPO, в т.ч. вартість послуг юристів, аудиторів та ін. консультантів Поточне звітування та розкриття інформації Політичні міркування Ринок Законодавство Оцінка Розмір та інфраструктура ринку Доступність капіталу Активність інвесторів на фондових ринках Об′єм торгів та ліквідність на ринку Post-IPO: аналітичні дослідження та корпоративний PR Платформа для лістингу

ПЕРЕВАГИ IPO *

НЕДОЛІКИ IPO *

ПУБЛІЧНЕ ЧИ ПРИВАТНЕ РОЗМІЩЕННЯ? *

РЕГУЛЬОВАНИЙ ЧИ НЕРЕГУЛЬОВАНИЙ РИНОК? Регульований ринок Регульованим вважається ринок, що діє за правилами, встановленими державними органами влади (наприклад головні ринки Лондонської та Варшавської фондових бірж) Значно вища ліквідність Ширше коло інвесторів Більша довіра до компанії з боку інвесторів Можливість бути включеним до основного індексу біржі Вищі вимоги до розкриття інформації Довший процес розміщення + + + + - - Нерегульований ринок Нерегульованим вважається ринок, що діє за правилами, встановленими самою біржею (наприклад AIM на Лондонській та NewConnect на Варшавській біржах) Відсутність вимог щодо мінімального розміру компанії Відносно швидкий процес розміщення Нижча ліквідність і вища волатильність, особливо для українських компаній Менша впізнаваність компанії Обмежене коло потенційних інвесторів + + + - - *

СТРУКТУРА РИНКУ *

ПРОЦЕДУРИ ТА ВИМОГИ *

ПУБЛІЧНЕ РОЗМІЩЕННЯ ПРОСПЕКТ МЕМОРАНДУМ ПРИВАТНЕ РОЗМІЩЕННЯ ІНФОРМАЦІЙНИЙ ДОКУМЕНТ ДОСТУП НА ВАРШАВСЬКУ ФОНДОВУ БІРЖУ * Вимоги щодо мін. капіталізації (15 млн. Євро) Фінансова звітність, підтверджена аудитором принаймні за останні 3 звітні роки Мінімальний об'єм паперів у обігу – 15% або 100 000 акцій вартістю не менше 1 млн Євро Тривалість процедури приб. від 4-5 місяців Відсутні вимоги щодо мін. капіталізації Рекомендовано для українських компаній підготувати 1 рік аудиту Тривалість процедури приб. 1-2 місяця ШЛЯХ НА ВФБ *

ГРАФІК ПІДГОТОВКИ ДО IPO Створення SPV в Європі Визначення розміру долі компанії на продаж Визначення оптимальної структури Вибір консультантів Підготовка проспекту Затвердження іноземним регулятором Здійснення процедури паспортизації в польській комісії з фінансового нагляду Реєстрація акцій Допуск акцій до торгів Премаркетинг Розсилка Road Show PR заходи Визначення граничних вартостей ціни Збір заявок на придбання цінних паперів Підписка на акції Розподіл повного обсягу цінних паперів та укладення угод *

Квартальна, піврічна, та річна звітність, а також надання особливої інформації Виконання прийнятих на ВФБ «Правил корпоративного управління» не є обов'язком, але рекомендацією ВИМОГИ ДО ЛІСТИНГУ Поточні вимоги Компанія не знаходиться в процесі процедури банкрутства та ліквідації Компанія не має обмежень щодо продажу акцій Сумарна вартість акцій не менше 15,000,000 Євро Фінансові звіти та аудиторські висновки за останні 3 роки (IFRS) Дисперсія (free float) Не менше 15% всіх акцій компанії повинні належати міноритарним акціонерам (кожний акціонер має контролювати не більше 5% голосів) або Не менше 100 тис. акцій компанії вартістю рівній, або не менше ніж 1 млн. Євро мають бути сконцентровані в руках міноритарних акціонерів Основні вимоги *

ОБОВ‘ЯЗКИ З РОЗКРИТТЯ ІНФОРМАЦІЇ Компанія, допущена до торгів на одному з ринків ЄС, підлягає вимогам щодо розкриття інформації згідно законодавства країни реєстрації Інформація оприлюднюється англійською або польською мовами – на розсуд емітента Згідно польського законодавства інформація має потрапляти на ринок через ESPI – систему обміну інформацією *

ОПЛАТИ НА ГОЛОВНОМУ МАЙДАНЧИКУ ВФБ ЄДИНОРАЗОВІ ОПЛАТИ Комісія з фінансового нагляду Реєстраційна оплата - 0.06% від вартості емісії, але не більше EUR 25,000 Варшавська фондова біржа Розгляд заяви на допуск до біржового обігу - PLN 3,000 Допуск до біржового обігу - PLN 3,000 Допуск до торгів - 0.03% від вартості емісії (не менше PLN 8,000 та не більше PLN 96,000) Національний депозитарій - оплата за реєстрацію акцій у депозитарії 0.015% від вартості емісії (не менше PLN 2,500 та не більше PLN 150,000) РІЧНІ ОПЛАТИ ВФБ 0.02% від ринкової вартості усіх зареєстрованих акцій в останній день торгів попереднього року, сплачується наперед (не менше PLN 9,000 та не більше PLN 70,000) Примітка: у перший рік лістингу сплачується 50% оплати за допуск до торгів (рівними частками щоквартально) Національний депозитарій Членській внесок PLN 6,000 *

ВАРШАВСЬКА ФОНДОВА БІРЖА – ВИБІР УКРАЇНСЬКИХ КОМПАНІЙ *

9 компаній на головному майданчику ВФБ 1 компанія на альтернативному майданчику NewConnect Півмільярда Євро було залучено українськими компаніями Компанії збільшили свою вартість та активно торгуються – ринкова капіталізація становить більше 2,5 млрд. Євро Компанії вже включені у головні індекси ВФБ Аналітичні матеріали готуються міжнародними, українськими та польськими експертами источник: ВФБ УКРАЇНСЬКІ КОМПАНІЇ НА ВФБ *

WIG Ukraine – портфель індексу no. Компанія Входить у склад Доля в індексі (%) 1 35,52 2 29,09 3 10,27 4 5,87 5 4,44 6 4,14 7 4,06 *

WIG Ukraine – портфель індексу (продовження) no. Компанія Входить у склад Доля в індексі (%) 8 3,57 9 3,06 *

1500 *

Дата IPO: 17.08.2006 Об’єм розміщення: 95 млн. зл. (23,7 млн. Євро за 20% акций) EV/EBITDA (2006): 12.94 Ціна акцій на день IPO: 19,05 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 86 зл. Зміна ціни: +351,4% ASTARTA *

* Дата IPO: 23.11.2007 Об’єм розміщення : 546 млн. зл. (136,5 млн. Євро за 37,98 акцій) EV/EBITDA (2007/2008): 6.6 Ціна акцій на день IPO: 24 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 69.5 зл. Зміна ціни: +189,5% Попит на базову оферту перевищив пропозицію у 2.8 рази KERNEL *

Дата IPO: 08.11.2010 Об’єм розміщення: 153 млн. зл. (38,25 млн. Євро за 26,2% акцій) EV/EBITDA (2010): 10,8 Ціна акцій на день IPO: 28,84 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 28,34 зл. Зміна ціни: - 1,7% Попит на базову оферту перевищив пропозицію у 5 раз AGROTON *

* Дата IPO: 06.12.2010 Об’єм розміщення : 236,46 млн. зл. (60 млн. Євро за 22,4% акцій) EV/EBITDA (2010): 6.8 Ціна акцій на день IPO: 36,01 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 33,05 зл. Зміна ціни: -8,22% MILKILAND *

* Дата IPO: 30.12.2010 Об’єм розміщення : 92,6 млн. зл. (23,15 млн. Євро за 25% акцій) EV/EBITDA (2010): 9.2 Ціна акцій на день IPO: 10,44 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 10,51 зл. Зміна ціни: +0,67% SADOVAYA GROUP *

* Дата IPO: 4.05.2011 Об’єм розміщення : 80,4 млн. зл. (20,7 млн. Євро за 23,9% акцій) EV/EBITDA (2010): 7.4 Ціна акцій на день IPO: 11,05 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 9,8 зл. Зміна ціни: -11,3% INDUSTRIAL MILK COMPANY *

* Дата IPO: 5.05.2011 Об’єм розміщення : 105 млн. зл. (27 млн. Євро за 33% акцій) EV/EBITDA (2010): 10,5 Ціна акцій на день IPO: 22,12 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 21,65 зл. Зміна ціни: -2,1% KSG AGRO *

* Дата IPO: 15.06.2011 Об’єм розміщення : 129,6 млн. зл. (32 млн. Євро за 25% акцій) EV/EBITDA (2010): 8.5 Ціна акцій на день IPO: 12 зл. Ціна акцій на 19.07.2011: 11 зл. Зміна ціни: -8,3% WESTA *

* Дата IPO: 29.06.2011 Об’єм розміщення: 93 млн. зл. (22,2 млн. Євро за 25% акцій) EV/EBITDA (2010): 10,5 Ціна акцій на день IPO: 62,2 PLN Ціна акцій на 19.07.2011: 55,85 PLN Зміна ціни: -10,2% OVOSTAR *

У лістингу з лютого 2011 Перша українська компанія на альтернативному майданчику ВФБ Залучила капітал через приватне розміщення на суму 4.3 млн зл. Альтернативний майданчик ВФБ для інноваційних, так і маленьких компаній, що активно розвиваються Запущений у серпні 2007 Близько 220 компаній у лістингу AGROLIGA *

Представництво Варшавської фондової біржі вул. Госпітальна 12Г, 01001 м. Київ Тел./факс + 38 044 498 23 26/27 www.ipowse.com.ua